今日视点:高股息与基本面共振 工商银行等5股股价创历史新高

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10月12日，A股银行板块再度成为市场焦点。申万一级行业银行指数全天震荡上扬，Wind数据显示，截至收盘，板块整体上涨2.32%。个股层面，渝农商行、重庆银行涨幅居前，分别上涨4.95%、4.77%；招商银行、农业银行、建设银行、中信银行等银行股涨幅超2%。值得关注的是，工商银行、建设银行、中国银行、中信银行、杭州银行5只个股盘中集体创出历史新高，大行与优质股份行“新高潮”折射出资金对银行资产的重新定价。

表：10月12日银行板块行情一览数源来源：Wind 制表：任世碧

对此，排排网财富研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示：“银行板块震荡上扬，主要受到多重因素驱动。一是基本面边际改善。行业净息差逐步企稳，资产质量风险持续缓释，上市银行业绩展现较强韧性，经营压力边际缓解，支撑板块估值修复。二是高股息吸引力提升。国有大行上调中期分红比例，稳定分红回报凸显。在市场不确定性增加、无风险利率下行环境下，对险资、社保等长线资金吸引力增强，长线资金持续配置。三是市场风格切换叠加估值洼地效应。当前市场风险偏好偏弱，资金偏好确定性资产，从高波动成长赛道向低估值红利板块转移。板块整体仍处于破净状态，存在修复空间。”

银行步入中期分红派息期，正在强化高股息配置逻辑。大中型上市银行进入分红派息窗口，有望带来分红抢筹行情。从2026年中期分红数据看，上市银行分红意愿整体增强，高股息逻辑仍在强化。Wind数据显示，目前已有21家A股银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息金额达2665.87亿元。其中，工商银行以538.53亿元居首，建设银行、农业银行、中国银行紧随其后，分别派息525.82亿元、453.93亿元、383.43亿元，四大行分红规模遥遥领先；邮储银行、交通银行、中信银行分别拟派息159.73亿元、148.45亿元、112.96亿元。整体凸显上市银行红利资产价值。

湘财证券表示，国有大行中期分红率提升，高股息配置地位稳固。根据Wind数据，六大行2026年中期分红比例全部落在31%左右，较上年同期普遍提升约1个百分点，各大行分红率提升步调一致，大行中期分红走向常态化。

基本面为银行股提供了底层支撑。Wind数据显示，42家A股上市银行上半年合计实现营业收入约3.14万亿元，同比增长7.42%；合计归属母公司股东的净利润约1.13万亿元，同比增长2.96%。其中，32家银行营收与净利润实现“双增长”，占比达76.19%。

高股息仍是银行板块最鲜明的标签。按过去12个月分红计算，除郑州银行外，41只银行股近12个月股息率均高于银行一年期定存利率0.95%；10只银行股股息率超5%，成都银行以7.23%居首，华夏银行、瑞丰银行、兴业银行、光大银行、上海银行、贵阳银行、平安银行、沪农商行、张家港行9只个股股息率均超5%。

国泰海通证券表示，A股大型银行股息率普遍在4%—5%，叠加稳定分红政策，对保险资金、养老金及绝对收益型资金具备较强吸引力。

在投资机会方面，资瑞兴投资研究总监邢奕才对《证券日报》记者表示，银行板块的投资逻辑正在完成一次关键升级——从“高股息防御资产”走向“政策驱动的确定性权益资产”，上行驱动已由单纯防御切换为“稳按揭+扩信用+稳投资”三重驱动。由此可见，四季度银行板块配置价值依然明确，行情大概率“震荡偏强”。

长江证券表示，四季度仍是红利资产的重要配置窗口，年内高股息银行股仍有机会创新高。建议关注三条主线：一是资产荒背景下红利策略有效性延续，四季度银行将启动中期分红；二是银行股低PB（市净率）估值尚未充分反映经营周期变化，息差企稳、营收加速、资产质量包袱消化将推动估值修复；三是三季报预计主流银行业绩稳中向好，国有行和城商行营收增速有望进一步上升。

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