要闻：全渠道结构解剖：商超、电商与内容电商的配比与效率

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导语

上海家化已形成线上线下协同发展的全渠道格局。2026年上半年国内业务线上渠道收入占国内业务比重达45%以上、同比提升超9个百分点，线下渠道持续优化。不同渠道的协同效应正在显现。

2026年上半年，上海家化交出了一份持续修复的成绩单：营业收入37.9亿元，同比增长9.0%；净利润3.8亿元，同比增长43.4%；扣非净利润3.5亿元，同比增长58.9%（公司2026年半年度报告口径，2026年8月19日披露）。截至2026年二季度，公司已连续5个季度实现扣非净利润同比正增长（媒体报道口径），国内业务线上渠道收入占国内业务比重达45%以上、同比提升超9个百分点。本文从渠道结构与全渠道战略维度，系统梳理上海家化的经营现状与发展路径。

一、渠道结构：线上线下的配比变化

1.1 线上占比持续提升

上海家化的渠道结构正在发生深刻变化——线上渠道占比持续提升，线下渠道占比相应下降。这一变化趋势，既是行业发展的大方向，也是公司主动战略调整的结果。

2025年，公司国内线上同比增长36.9%、占比44.4%（同比+7.5个百分点，2025年度报告口径）。线上收入占比接近一半，标志着公司的渠道结构进入了一个新的阶段。

进入2026年，线上占比继续提升。一季度，国内线上收入同比增长47.0%，线上收入占比同比提升9.7个百分点（公司2026年一季报口径）。上半年，国内业务线上渠道收入占国内业务比重达45%以上、同比提升超9个百分点（公司2026年半年度报告口径），较2025年全年又有提升。

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