理想汽车通过港交所聆讯 目前仍处于亏损状态

时隔一年，理想汽车继美股上市之后将以双重上市的方式回归港股。7月26日，据港交所文件，理想汽车通过了港交所聆讯。

据了解，近日理想汽车风波不断，连续遭遇新老车型换代风波以及水银门事件，在美股市场接连遇冷，截至7月26日美东收盘，理想累计股价跌幅达11.93%。不过，回港消息的曝出，受资本看好，月27日，理想一度微涨1.62%，收盘价为30.770美元。

理想汽车CEO李想曾对市场中的“二次上市”传闻进行回应：对于汽车企业而言，钱肯定是多多益善的。理想汽车不介意以任何一种方式获得资金储备，包含从二级市场融资、银行贷款和发债等。

此次，理想汽车实行不同权架构，A类股一票投票权，B类股10票投票权。据招股书披露，理想汽车持股情况是：李想持股23.79%，可行使投票权高达75.74%;美团持股13.23%，投票权为4.21%;王兴个人持股6.76%，投票权为2.15%;樊铮持股4.46%，投票权为1.42%。

中信证券认为，随着国内政策、制度不断完善，市场环境逐渐改善，国内市场对于在美的部分中概股吸引力增加。同时，港交所制订的《上市规则》，以大中华区为业务重心的公司可保留现行VIE结构以及不同投票权架构，也为中概股回归扫除诸多障碍。

事实上，自问世以来，理想汽车就走上了一条与众不同的道路，一款增程式的汽车闯入了新能源赛道，背负着争议但也取得了不错的成绩。公司于2019年11月开始量产理想ONE，并于2021年5月25日推出2021款理想ONE。截至2021年6月30日，该公司已交付逾6.3万辆理想ONE。7月12日，中汽协数据显示，2021款理想ONE在6月上险量达到7827辆，在6月份豪华品牌销量排名中，理想首次杀入前十，超越蔚来、路虎、林肯等品牌。

虽然在市场上占有了一席之地，但目前来看，理想汽车还是处于亏损状态，2018年、2019年及2020年净亏损分别为15亿元、24.S9亿元、1.52亿元，今年第一季度则亏损3.6亿元。而随着规模越来越大，与之相对应的也是越来越高的经营成本。相关数据显示，理想汽车2021年第一季度销售成本29.58亿元，销售成本总额从2019年的2.85亿元增至2020年的78.34亿元。而未来，理想汽车还会加大在研发方面的投入，2021年研发费用会增长至30亿元。

事实上，凭借一款车打天下的理想汽车未来被淘汰的风险不断增加，不仅美国已经停止为增程式技术新车发放补贴，上海市也明确在2023年起停止为插电式混合动力车发放免费牌照，增程电动汽车被包括在内。这也意味着2022年，理想推出增程式SUV将面临没有补贴，或者部分地区无法上牌的情景，这会大大降低理想的交付量。

其招股书显示，理想汽车正在开发X平台并计划2022年在X平台上推出第一款产品。除增程式技术外，理想汽车还在研发能满足大功率充电的纯电动汽车平台——鲸鱼(Whale)和鲨鱼(Shark)。从2023年开始，理想汽车计划推出两款新的大功率纯电动车型。理想汽车方面表示，其未来新车价格区间将集中在20万元(约31000美元)至50万元(约76000美元)之间。同时，从2022年开始，理想汽车所有的新车型都将标配有与自主开发的未来L4级自动驾驶兼容的必要硬件。（陈燕南童海华）